乐鑫科技(688018)_ 股票分析

乐鑫科技(688018)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-01	中邮证券	万玮,吴文吉	买入	维持
2026-03-25	东海证券	方霁	买入	维持
2025-11-27	中邮证券	万玮,吴文吉	买入	维持
2025-11-26	东吴证券	陈海进,李雅文	买入	首次
2025-11-03	中国银河	高峰,王子路	买入	维持
2025-10-29	民生证券	方竞,蔡濠宇	买入	维持
2025-10-29	东海证券	方霁	买入	维持
2025-10-28	国金证券	樊志远	买入	维持
2025-09-23	中邮证券	万玮,吴文吉	买入	维持
2025-09-03	中国银河	高峰,王子路	买入	维持

盈利预测

据乐鑫科技一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力有所加强，短期偿债能力很强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.82	3.15	2.43	1.69	0.61	2.21	1.94	1.29
每股净资产(元)	26.90	26.67	27.55	15.51	20.04	19.16	18.15	17.23
每股资本公积金(元)	18.23	18.19	19.35	8.08	12.09	12.04	11.96	11.86
每股未分配利润(元)	7.86	7.05	7.04	6.30	7.90	7.06	6.47	5.58
每股经营性现金流(元)	0.02	3.13	1.98	0.73	0.67	1.97	0.82	-0.23
净资产收益率(%)	3.01	17.33	15.93	11.30	4.26	17.06	12.91	7.91
营业总收入(元)	6.48亿	25.65亿	19.12亿	12.46亿	5.58亿	20.07亿	14.60亿	9.20亿
营业总收入同比增长(%)	16.16	27.82	30.97	35.35	44.08	40.04	42.17	37.96
归属净利润(元)	1.36亿	4.98亿	3.77亿	2.61亿	9370.44万	3.39亿	2.51亿	1.52亿
归属净利润同比增长(%)	44.76	46.72	50.04	72.29	73.80	149.13	188.08	134.85
扣非净利润(元)	1.25亿	4.55亿	3.48亿	2.39亿	8906.66万	3.08亿	2.31亿	1.46亿
扣非净利润同比增长(%)	39.88	47.62	50.77	64.22	85.91	182.77	237.99	170.12
毛利率(%)	48.51	46.63	46.17	45.20	43.37	43.91	42.81	43.20
净利率(%)	21.00	19.48	19.85	21.12	16.93	16.89	17.25	16.60
资产负债率(%)	10.20	11.05	12.74	23.47	23.09	17.74	17.00	15.47
存货周转率(次)	0.49	2.46	1.97	1.37	0.66	3.09	2.31	1.69

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产504154.39万元，负债51406.07万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	647,971,431.84	2,565,275,431.81	1,912,247,017.12	1,245,540,795.98
营业总成本	534,441,643.76	2,138,826,995.22	1,570,671,567.68	1,023,177,381.72
其他经营收益
营业利润	132,443,094.61	507,355,966.23	389,776,488.09	260,548,372.5
利润总额	134,523,473.76	507,687,667.26	389,771,785.32	260,809,966.77
净利润	136,045,430.85	499,809,218.26	379,538,810.14	263,039,765.04
每股收益
其他综合收益	-12,193,738.15	-7,984,542.66	-9,919,959.55	-3,176,361.49
综合收益总额	123,851,692.7	491,824,675.6	369,618,850.59	259,863,403.55

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	3,905,300,577.28	3,934,885,458.89	4,144,163,772.55	2,100,257,680.16
非流动资产:
非流动资产合计	1,136,243,273.74	1,112,870,058.77	840,345,255.29	1,117,443,804.31
资产总计	5,041,543,851.02	5,047,755,517.66	4,984,509,027.84	3,217,701,484.47
流动负债:
流动负债合计	362,996,221.51	416,532,465.07	508,647,487.44	633,117,121.17
非流动负债:
非流动负债合计	151,064,525.43	141,345,125.05	126,585,593.8	122,223,034.88
负债合计	514,060,746.94	557,877,590.12	635,233,081.24	755,340,156.05
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,495,716,216.18	4,458,514,314.14	4,317,105,314.27	2,431,189,203.14
股东权益合计	4,527,483,104.08	4,489,877,927.54	4,349,275,946.6	2,462,361,328.42
负债和股东权益合计	5,041,543,851.02	5,047,755,517.66	4,984,509,027.84	3,217,701,484.47

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	792,559,091.61	2,945,162,383.16	2,154,799,959.07	1,361,263,690.92
经营活动现金流出小计	789,141,789.2	2,422,540,351.43	1,844,732,262.16	1,246,840,866.32
经营活动产生的现金流量净额	3,417,302.41	522,622,031.73	310,067,696.91	114,422,824.6
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	892,569,135.89	595,471,149.12	209,455,480.93	154,482,237.88
投资活动现金流出小计	746,191,288.8	2,508,530,504.28	470,818,632.07	445,370,619.12
投资活动产生的现金流量净额	146,377,847.09	-1,913,059,355.16	-261,363,151.14	-290,888,381.24
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	89,492.99	2,225,097,344.88	2,220,995,360.29	433,441,637.01
筹资活动现金流出小计	95,895,057.02	468,147,437.51	262,673,384.05	86,921,109.53
筹资活动产生的现金流量净额	-95,805,564.03	1,756,949,907.37	1,958,321,976.24	346,520,527.48
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-18,555,187.54	-16,121,119.08	-6,148,767.29	1,021,156.4
现金及现金等价物净增加额	35,434,397.93	350,391,464.86	2,000,877,754.72	171,076,127.24
期末现金及现金等价物余额	1,053,458,169.42	1,018,023,771.49	2,668,510,061.35	838,708,433.87
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	350,391,464.86	-	171,076,127.24

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	20941	7981.62	-0.70
2026-02-28	21088	7925.98	-5.20
2025-12-31	22244	7514.07	10.40
2025-09-30	20148	7777.58	25.14
2025-06-30	16100	9733.09	-0.47
2025-03-31	16176	6936.23	7.31
2025-02-28	15074	7443.31	4.62
2024-12-31	14409	7786.83	62.85
2024-09-30	8848	12680.88	-10.55
2024-06-30	9892	11341.34	13.05

流通股东

樂鑫(香港)投資有限公司
香港中央结算有限公司
全国社保基金一一四组合
中信证券股份有限公司-...
ShinvestHoldingLtd.

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
樂鑫(香港)投資有限公司	6121.06	39.06	不变	0.00
香港中央结算有限公司	527.57	3.37	增加	56.65
全国社保基金一一四组合	300.50	1.92	增加	24.52
中信证券股份有限公司-嘉实上证科创板芯片交易...	210.40	1.34	减少	-17.41
ShinvestHoldingLtd.	186.65	1.19	不变	0.00
上海乐鲀企业管理合伙企业(有限合伙)	146.27	0.93	不变	0.00
浙商银行股份有限公司-博时智选量化多因子股票...	144.99	0.93	增加	22.11
申万宏源证券有限公司	137.65	0.88	增加	15.00
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚3号私募证...	104.75	0.67	新进	104.75
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚1号私募证...	98.89	0.63	减少	-15.53

十大股东

樂鑫(香港)投資有限公司
香港中央结算有限公司
全国社保基金一一四组合
上海睿郡资产管理有限...
中信证券股份有限公司-...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
樂鑫(香港)投資有限公司	6121.06	36.62	不变	0.00
香港中央结算有限公司	527.57	3.16	增加	56.65
全国社保基金一一四组合	300.50	1.80	增加	24.52
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚1号私募证...	219.10	1.31	减少	-15.53
中信证券股份有限公司-嘉实上证科创板芯片交易...	210.40	1.26	减少	-17.41
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚3号私募证...	202.82	1.21	增加	0.36
ShinvestHoldingLtd.	186.65	1.12	不变	0.00
兴证全球基金-中国人寿保险股份有限公司-分红...	149.63	0.90	新进	149.63
上海乐鲀企业管理合伙企业(有限合伙)	146.27	0.88	不变	0.00
浙商银行股份有限公司-博时智选量化多因子股票...	144.99	0.87	新进	144.99

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
兴证全球基金管理有限公司	1570849	2026-04-24	1570849
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚1号私募证券投资基金	1202067	2026-04-24	1202067
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚3号私募证券投资基金	980680	2026-04-24	980680
国泰海通证券股份有限公司	830935	2026-04-24	830935
财通基金管理有限公司	811556	2026-04-24	811556
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚2号私募证券投资基金	692935	2026-04-24	692935
上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚5号私募证券投资基金	634212	2026-04-24	634212
中国国际金融股份有限公司	587233	2026-04-24	587233

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
符运生	核心技术人员	-40000	39751	二级市场买卖	2026-06-30
符运生	核心技术人员	-50000	79751	二级市场买卖	2026-06-12
姜江建	核心技术人员	-16200	91706	二级市场买卖	2026-06-09
王强	核心技术人员	38379	134326	分红送转	2026-06-04
符运生	核心技术人员	37072	129751	分红送转	2026-06-04

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
嘉实上证科创板芯片ETF	2104037	309209277.52	1.26	1.34
博时智选量化多因子股票A	1449911	213078920.56	0.87	0.93
博时ESG量化选股混合A	416120	61152995.20	0.25	0.27
国联安精选混合	330000	48496800.00	0.20	0.21
圆信永丰兴诺	251595	36974401.20	0.15	0.16
中航远见领航混合发起A	191683	28169733.68	0.11	0.12
圆信永丰多策略	98828	14523762.88	0.06	0.06
易米远见价值一年定开混合A	83819	12318040.24	0.05	0.05
中信保诚增强收益债券(LOF)A	76500	11242440.00	0.05	0.05
国联安核心资产混合	70000	10287200.00	0.04	0.04
永赢逸享债券A	60000	8817600.00	0.04	0.04
博时稳合一年持有期混合A	57925	8512658.00	0.03	0.04
圆信永丰消费升级	38461	5652228.56	0.02	0.02
华商中证A500指数增强A	26911	3954840.56	0.02	0.02
兴银科技增长1个月滚动持有混合A	21145	3107469.20	0.01	0.01
兴银策略智选混合A	15025	2208074.00	0.01	0.01
永赢泓利债券A	12457	1830680.72	0.01	0.01
富荣研究优选混合A	12151	1785710.96	0.01	0.01
永赢合享混合发起A	10795	1586433.20	0.01	0.01
上银科技创新股票发起式A	4272	627813.12	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	688018	股票简称	乐鑫科技
公司全称	乐鑫信息科技(上海)股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所科创板A股
成立日期	2008-04-29	上市日期	2019-07-10
注册资本(万元)	2343843110000.00	总经理	TEO SWEE ANN(张瑞安)
法人代表	TEO SWEE ANN(张瑞安)	董事会秘书	王珏
注册地址	上海市浦东新区御北路235弄3号楼1-7层	办公地址	上海市浦东新区御北路235弄3号楼1-7层
电话	021-61065218	传真	021-61065218
电子邮箱	ir@espressif.com	公司网址	www.espressif.com
所属行业	半导体	所属地域	上海板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	机构重仓-物联网-股权激励-预盈预增-融资融券-智能穿戴-智能家居-中证500-沪股通-人工智能-小米概念-国产芯片-WiFi-半导体概念-百元股-星闪概念-2025中报预增-消费电子概念-通信技术-中盘股-中盘成长
主营业务	一般项目:集成电路设计;软件开发;软件销售;人工智能基础软件开发;人工智能应用软件开发;信息技术咨询服务;集成电路销售;集成电路芯片及产品销售;电子产品销售;物联网设备销售;灯具销售;货物进出口;技术进出口;电子元器件批发;电子元器件零售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:出版物批发;出版物零售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
公司简介	乐鑫信息科技(上海)股份有限公司(688018.SH)率先开创全栈AIoT平台,驱动新一代智能、低功耗物联网与边缘AI设备的持续演进。我们以开源技术为核心,赋能从消费电子到工业物联网(IIoT)等领域构建可扩展、安全且高性价比的智能应用,正在重塑各行业的技术格局。通过在SoC中深度融合计算与连接能力,乐鑫重构物联网生态,推动智能设备大规模普及。作为全球半导体创新领导者,我们提供集AI、自研操作系统、先进安全机制与云端连接能力于一体的高性能RISC-VSoC与整体解决方案,持续引领智能互联系统的未来发展。
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