海峡环保(603817)_ 股票分析

海峡环保(603817)

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投资评级

盈利预测

据海峡环保四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力有所削弱，净利增速明显收缩,削弱成长潜力

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.12	0.38	0.34	0.22	0.08	0.36	0.32	0.22
每股净资产(元)	5.74	5.62	5.58	5.50	5.30	5.14	5.10	5.05
每股资本公积金(元)	2.28	2.28	2.28	2.28	2.20	1.98	1.98	1.98
每股未分配利润(元)	2.18	2.06	2.07	1.98	1.87	1.91	1.90	1.85
每股经营性现金流(元)	-0.03	0.62	0.44	0.35	-0.84	0.18	-0.05	0.07
净资产收益率(%)	2.09	6.92	6.32	4.16	1.59	6.95	6.21	4.35
营业总收入(元)	2.93亿	13.77亿	10.02亿	6.52亿	2.79亿	12.16亿	8.75亿	5.89亿
营业总收入同比增长(%)	5.11	13.24	14.61	10.57	8.20	15.35	8.83	14.92
归属净利润(元)	6750.60万	2.12亿	1.93亿	1.24亿	4524.49万	1.92亿	1.71亿	1.19亿
归属净利润同比增长(%)	49.20	10.61	12.64	4.41	-14.73	32.86	24.71	30.41
扣非净利润(元)	6457.02万	2.12亿	1.82亿	1.16亿	4009.00万	1.75亿	1.58亿	1.11亿
扣非净利润同比增长(%)	61.06	20.57	14.78	4.80	-18.57	33.00	20.38	22.89
毛利率(%)	44.21	42.75	43.61	38.95	40.91	40.20	41.83	39.72
净利率(%)	22.51	14.28	18.21	18.38	15.72	12.30	18.58	18.69
资产负债率(%)	52.08	52.56	53.24	52.91	56.66	56.82	55.93	56.11
存货周转率(次)	0.17	0.92	0.61	0.47	0.19	1.13	0.83	0.61

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产700285.69万元，负债364710.28万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	293,050,849.6	1,376,806,240.13	1,002,468,313.91	651,696,585.68
营业总成本	215,154,246.49	1,027,787,901.84	736,817,365.15	513,220,577.96
其他经营收益
营业利润	77,177,229.93	265,975,471.34	223,435,736.69	139,732,722.93
利润总额	77,175,154.1	255,624,967.77	222,339,503.32	139,794,535.38
净利润	65,963,120.67	196,653,514.74	182,577,968.22	119,783,959.33
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	65,963,120.67	196,653,514.74	182,577,968.22	119,783,959.33

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	2,478,678,602.48	2,503,832,972.36	2,455,394,620.36	2,294,112,958.14
非流动资产:
非流动资产合计	4,524,178,273.19	4,430,920,657.72	4,546,489,421.98	4,562,919,766.73
资产总计	7,002,856,875.67	6,934,753,630.08	7,001,884,042.34	6,857,032,724.87
流动负债:
流动负债合计	2,095,304,468.58	2,095,049,629.15	2,215,991,255.98	2,169,029,549.4
非流动负债:
非流动负债合计	1,551,798,326.35	1,549,913,040.86	1,512,147,372.82	1,458,763,997.52
负债合计	3,647,102,794.93	3,644,962,670.01	3,728,138,628.8	3,627,793,546.92
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,269,570,766.21	3,202,064,800.63	3,182,487,489.8	3,132,975,950.83
股东权益合计	3,355,754,080.74	3,289,790,960.07	3,273,745,413.54	3,229,239,177.95
负债和股东权益合计	7,002,856,875.67	6,934,753,630.08	7,001,884,042.34	6,857,032,724.87

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	270,541,701.15	1,173,843,288.63	865,535,585.85	571,213,938.69
经营活动现金流出小计	290,367,401.75	822,266,198.09	614,646,325.89	371,037,117.03
经营活动产生的现金流量净额	-19,825,700.6	351,577,090.54	250,889,259.96	200,176,821.66
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	192,925,719.66	1,555,215,293.38	1,044,589,888.24	999,463,561.04
投资活动现金流出小计	181,132,256.87	1,912,237,481.21	1,288,477,602.67	1,099,470,636.71
投资活动产生的现金流量净额	11,793,462.79	-357,022,187.83	-243,887,714.43	-100,007,075.67
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	312,808,658.07	1,653,480,428.91	1,458,833,609.9	943,667,812
筹资活动现金流出小计	261,207,307.81	1,768,431,056.76	1,542,923,879.48	1,091,726,856.17
筹资活动产生的现金流量净额	51,601,350.26	-114,950,627.85	-84,090,269.58	-148,059,044.17
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	43,569,112.45	-120,395,725.14	-77,088,724.05	-47,889,298.18
期末现金及现金等价物余额	268,656,135.67	225,087,023.22	268,394,024.31	297,593,450.18
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-120,395,725.14	-	-47,889,298.18

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	31479	18109.98	-24.98
2025-12-31	41962	13585.72	43.06
2025-09-30	29331	19436.23	13.11
2025-06-30	25931	21984.65	-3.62
2025-03-31	26904	21167.09	4.71
2024-12-31	25695	20796.22	-7.13
2024-09-30	27668	19313.23	0.99
2024-06-30	27397	19504.25	-4.26
2024-03-31	28617	18672.75	-1.25
2023-12-31	28980	18438.85	-5.15

流通股东

福州水务集团有限公司
MORGAN STANLEY & CO. INT
北京乾象私募基金管理...
中信证券股份有限公司
中国国际金融股份有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
福州水务集团有限公司	27580.23	48.38	不变	0.00
MORGAN STANLEY & CO. I...	573.97	1.01	增加	344.32
北京乾象私募基金管理有限公司-乾象元点混合1...	295.92	0.52	新进	295.92
中信证券股份有限公司	246.83	0.43	新进	246.83
中国国际金融股份有限公司	213.64	0.37	新进	213.64
UBS AG	210.04	0.37	减少	-36.16
陈建明	198.27	0.35	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	182.78	0.32	减少	-232.13
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	172.55	0.30	新进	172.55
许晓华	167.19	0.29	新进	167.19

十大股东

福州水务集团有限公司
MORGAN STANLEY & CO. INT
北京乾象私募基金管理...
中信证券股份有限公司
中国国际金融股份有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
福州水务集团有限公司	27580.23	48.38	不变	0.00
MORGAN STANLEY & CO. I...	573.97	1.01	增加	344.32
北京乾象私募基金管理有限公司-乾象元点混合1...	295.92	0.52	新进	295.92
中信证券股份有限公司	246.83	0.43	新进	246.83
中国国际金融股份有限公司	213.64	0.37	新进	213.64
UBS AG	210.04	0.37	减少	-36.16
陈建明	198.27	0.35	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	182.78	0.32	减少	-232.13
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	172.55	0.30	新进	172.55
许晓华	167.19	0.29	新进	167.19

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
福州水务集团有限公司	16831683	2024-01-05	16831683
华夏基金管理有限公司	19141914	2023-01-05	19141914
财通基金管理有限公司	14191419	2023-01-05	14191419
诺德基金管理有限公司	9339933	2023-01-05	9339933
叶育英	4950495	2023-01-05	4950495
申港证券股份有限公司	4950495	2023-01-05	4950495
青岛惠鑫投资合伙企业(有限合伙)	4191420	2023-01-05	4191420
UBS AG	3300330	2023-01-05	3300330

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000指数增强A	89600	635264.00	0.02	0.02
国金量化多策略A	66900	474321.00	0.01	0.01
国金智享量化选股混合A	40100	284309.00	0.01	0.01
建信丰泽债券A	22500	159525.00	0.00	0.00
汇添富量化选股混合A	8000	56720.00	0.00	0.00
国泰海通中证全指指数增强A	5600	39704.00	0.00	0.00
国泰海通中证1000指数增强A	5400	38286.00	0.00	0.00
建信丰融债券A	4800	34032.00	0.00	0.00
国泰海通君得盈债券A	2600	18434.00	0.00	0.00
国泰海通量化选股混合发起A	2100	14889.00	0.00	0.00
渤海汇金新动能主题混合A	1600	11344.00	0.00	0.00
易方达丰惠混合	1400	9926.00	0.00	0.00
国泰海通中证1000优选股票发起A	1100	7799.00	0.00	0.00
光大保德信锦弘混合A	200	1418.00	0.00	0.00
华夏中证800指数增强A	200	1418.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603817	股票简称	海峡环保
公司全称	福建海峡环保集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2002-07-05	上市日期	2017-02-08
注册资本(万元)	5700840390000.00	总经理	程晶(代)
法人代表	徐婷	董事会秘书	林志军
注册地址	福建省福州市晋安区鼓山镇洋里路16号	办公地址	福建省福州市晋安区鼓山镇洋里路16号
电话	0591-83626529	传真	0591-83628932
电子邮箱	fjhxhb@fjhxhb.com	公司网址	www.fjhxhb.com
所属行业	环保	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-QFII重仓-机构重仓-央国企改革-PPP模式-垃圾分类-破净股-破增发价股
主营业务	污水处理及其再生利用;对污水厂及污水收集、处理、排放设施的投资、建设、管理、维护;给排水工程的咨询、设计;设备销售安装;污水处理、污泥处理的研究、开发、技术转让;城市污水处理作业人员的培训考核鉴定工作;水污染治理;固体废物治理及发电(不含危险废物处理)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	福建海峡环保集团股份有限公司(以下简称“公司”)位于福州市晋安区鼓山镇洋里路16号,是由福州水务集团有限公司控股的上市企业。公司前身是成立于2002年7月的福州市洋里污水处理厂,2009年12月改制为福州市洋里污水处理有限公司,2011年9月变更为福建海峡环保有限公司,2014年5月改制为福建海峡环保集团股份有限公司。2017年2月20日正式在上海证券交易所A股主板挂牌交易,代码603817,实现福州市20年来国企上市重大突破。凭借上市国企的平台优势,公司不断拓展业务版图,从单一的污水处理业务,发展成为市政污水处理、垃圾渗沥液处理、工业废水处理、村镇污水处理以及污泥垃圾固废处置等综合业务板块,形成以多门类、跨地域、多种所有制相结合的环保产业平台,打造国内领先的区域环境综合服务提供商。
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